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ku娱乐真人体育平台下载,ku娱乐真人app下载“定息+”基金近年来受到越来越多投资者的青睐,规模显着增长。但是,“固定收益+”并不是一个稳赚不赔的生意。要求基金管理人具备扎实的股票和债券投研能力,严格控制回撤,在收益提升的同时画出漂亮的净值曲线。

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ku娱乐真人体育平台下载,ku娱乐真人app下载站在2022年,放眼“固定收益+”,可以说今天与以往不同。

ku娱乐真人体育平台下载,ku娱乐真人app下载“固定收益+”的底层逻辑没有改变。

1949年,格雷厄姆在他的《聪明的投资者》一书中为防御型投资者提出了“股票-债务匹配策略”:将一部分资产投资于合适的债券,另一部分投资于多元化的普通股。根据市场涨跌平衡股票和债券的配置。

就投资的本质而言,“固收+”基金可以看作是大类的资产配置工具。在不同的宏观环境下,不同资产的历史表现差异很大。纯债或纯股权基金无法规避整体市场低迷的风险,而“固收+”产品可以通过宏观时机投资债券资产。在资产配置的前提下,根据不同资产的市场情况进行主动配置。

具体而言,“固定收益+”基金一般是指以优质债券等固定收益资产为主配置,力求获得持续稳定的收益,同时通过适当配置优质股票,参与在认购新股等方式上,努力做强回报弹性的A基金产品。即“定息为盾,股权为矛”,“定息+”基金既能保持主要资产的相对稳定配置,又有主动出击的空间。 “定息+”基金应成为中风险投资者长期配置的工具性产品。

“定息+”基金应运而生。

理财产品的投资难度也在增加。 2018年,资管新规正式颁布,打破理财产品的“公正交换”,进入净值时代。与此同时,全球货币宽松令市场无风险利率处于较低水平。过去将大量资产配置于银行理财产品的中低风险投资者所面临的理财环境发生了巨大变化,遭遇了“优质资产荒”。

据Wind数据显示,2021年设立的“固定收益+”基金数量将达到385只,募资规模将超过5300亿,不仅创下历史纪录,也超过了“固定收益”的总发行规模+”过去三年的资金。在震荡行情下,“固收+”产品持续火爆,得到了投资者的认可。

而且,“固收+”基金已经通过实际表现展现出优势。

Wind数据显示,从2016年以来的历史表现来看,“固定收益+”基金的表现明显好于纯债权基金,表现曲线较为平滑。在收益资产的基础上,有机会获得一定的收益,可以相对有效地规避股市的波动,具有牛熊交叉的能力。

“固定收益+”军团

但2021年以来的震荡行情,尤其是2022年初之后的行情盘整,进一步加深了投资者对“定息+”的认识。

不少投资者开始意识到,“固收+”投资的业绩提升固然重要,但回撤控制和风险控制同样重要。应使用适当的风险敞口来获得相应的收益提升。

我们推出了国海富兰克林基金的多款“固定收益+”产品,在年度正收益概率、最大回撤等指标上表现良好,产品设计有一定差异化,策略更加多样化。今天回来看看。

在几只典型的“固收+”基金中,国富聚焦近5年平均仓位拉动为22.87%,国富新趋势2020年下半年采取固收+策略。为22.7%,国富新机近5年平均持股比例为19.3%。国富天意自2019年采取固收+策略以来,平均持股比例为17.8%。今年年初成立的国富信意,收入以15%为中心。此外,还有国富增强收益债券和国富恒瑞债券两个二级债券基础。近五年平均持股比例分别为12.71%和15.03%。

从产品表现来看,这些基金都表现出了较好的绝对收益和风险控制能力。

例如,在灵活配置的基金中,截至5月底,晨星数据显示,国富的重点带动了过去一年/近两年/近三年/近五年的业绩回报,均位居前列。 15% 的类似保守混合基金。据wind数据显示,截至一季度末,国富驱动近两年季度正收益率高达87.5%,近三年季度正收益率为83.3%。

国富新机遇也有这样的特点。截至5月底,晨星数据显示,该基金近两年、近三年、近五年的收益均位列同类保守混合型基金前11%。 Wind数据显示,截至一季度末,国富新机近三年季度正收益率高达91.67%,中标率极高。

在偏债混合型“固收+”基金中,根据wind数据,截至5月底,国富天益近三年最大回撤-3.76%,同类偏债混合型基金平均为-8.81%,维持相对较低的回撤。同时,该基金三年正回报率为91.67%,年化夏普比率为1.90,而同类别的平均值仅为1.03,说明国富天益单位风险回报率较高且较高投资业绩。

二级债券基金方面,晨星数据显示,截至5月底,克劳斯恒瑞近两年回报率为12.44%,位居同类主动型债券基金前1/3;近三年回报率为19.69%,位居同行前1/2;近五年回报率为31.81%,位居同类前1/3,业绩稳定性较强。 Wind数据显示,近一三年,国富恒瑞最大回撤为-3.69%,而同类混合债二级基金平均回撤高达-7.05%和-8.21%;年化波动率从一年和三年维度来看,国富恒瑞的年化波动率分别为3.33%和3.84%,同类别平均值为4.89%和5.73%,说明国富恒瑞的回撤控制能力为好于平均水平。

霍华德·马克斯曾经说过:在我看来,避免损失比争取巨大成功更重要。

“固收+”投资虽然瞄准了收益增强的“星空”,但稳中求进,努力控制风险,与收益同等重要。

如何“运一斤成风”?

跨多个资产类别的“固定收益+”投资绝不是“1+1”的简单数学问题。两者兼而有之,择优取胜的“定息+”,其实给投资增加了一个重要的变数,需要基金经理综合考虑。

那么,国海富兰克林基金的“固收+”投资是如何兼顾业绩和回撤的呢?

在资产管理行业,人是核心资产。

国海富兰克林基金的“固定收益+”先赢了人。国海富兰克林大部分股权​​基金经理同时管理固定收益+基金。股票型基金经理在管理股票头寸方面更加专业,而且相比于管理股权型基金,他们在操作固定收益+基金的股票头寸时,会更加注重绝对收益和风险控制。可以说,“+”部分是国海富兰克林固定收益+产品的特点。

例如,国富恒瑞债券由国海富兰克林基金股权投资总监赵晓东管理。赵晓东是投资界的知名老手。他在管理债券基金方面更具特色。债券资产以金融债券为主,少量可转债。在不配置信用债的情况下,收益的增加主要通过选择个股和可转债来实现。在最大程度上规避信用风险的同时,充分发挥股权投资的优势。

国富新机遇的股权投资,由国海富兰克林中生代基金管理人负责人刘晓“管理”。刘晓管理的股权基金国富入围中国证券报第十八届金牛奖“金牛-长江最佳FOF目标基金榜”,其股票投资实力得到机构投资者的广泛认可。刘晓的持股特点是“行业均衡、个股分散”,各有攻防属性。这种风格自然适合追求绝对收益的固定收益+基金。她不会是一个意志坚定、意志坚定的突击队员,而更像是一支稳扎稳打的胜利大军。

另一个例子是国富信益收入。该基金由固定收益投资部副主任沉竹熹和研究分析部总经理王晓宁两位董事级资深人士加入。一个负责防守,以债券投资为主配置筑底,一个负责进攻,以股票投资追求超额收益,努力实现“1+1>2”的投资效果。

国海富兰克林基金的“固定收益+”在平台和生态上也更胜一筹。国海富兰克林是一家非常重视个股和证券基本面研究的公司。不注重短期业绩,追求中长期回报,注重风险控制。从定期报告披露的数据来看,国海富兰克林的固定收益资产基本全部配置为金融债和3A级优质信用债,信用风险防范十分严格。要想真正做好,做大一只“固收+”基金,其实需要经验的积累和持续的投入。我们认为,国海富兰克林基金很好地满足了这些要求,值得投资者关注。 (全文结束)

注:本文所有内容和观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。我国的基金运作时间较短,不能反映股市发展的各个阶段。基金过往表现及其净值并不代表其未来表现。基金管理人承诺以诚信、勤勉和负责的态度管理和使用基金资产,但不保证基金一定会盈利,也不保证最低回报。投资者在做出投资决定前应仔细阅读本基金的募集说明书和基金合同,并充分考虑投资者自身的风险承受能力。

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